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“宽带中国”要求细化 光系统设备厂商先受益


“现在是政策、技术越来越完善了。”广州某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者,“宽带中国”概念早已提出,先是给出一个大框架,然后再对政策条款、技术要求进行细化。随着不断细化,业务有具体涉及的上市公司自然也就受益明显。“工信部10月份还有一份战略规划要出台,已经提交上去了,到时候内容还会更加详细”,该分析师称。另据长江证券的分析,《国家宽带网络科技发展 “十二五”专项规划》所涉及的相当一部分技术研究开发,将由光系统设备厂商来承担,该类企业自然也就成了规划受益的对象了。
政策落实,也就意味着后续的补助资金将至。纵观全球,在推广国家宽带战略时,国家财政往往都会加大产业链厂商的直接研发资金补助,大都采取两种举措,一个是政府财政资金直接投入宽带基础网络建设;另一个则是对宽带产业链上相关厂商进行财税政策支持,包括税收优惠、专项研发资金支持等。
长江证券研究员认为,中国政府在2012年推出正式的“宽带中国”战略,必然也会涵盖上述的两项举措。实际上,此次科技部针对宽带网络科技发展目标,所提出的主要保障措施也即加大科研经费投入,由此可以预见,未来宽带产业链上厂商获得的来自于中央财政的直接研发补助资金必将持续增长。
那么,针对这些补助最为受益的又是哪个领域的企业?根据《国家宽带网络科技发展“十二五”专项规划》,科技部所列举的宽带领域重要技术研发总体目标可概括为两个,即面向户均100M接入、网络总流量1000Tbps的网络目标,实现接入网及传输网设备产业化;以高速视频及音频业务为核心,进行NGB研发。而具体落实至细分领域,其关键技术研发包括关键高端光器件技术突破,如WSS、ROADM等;大容量数据处理、传输技术及设备突破,如100G相干、100G~400G数据交换、OTN/WDM设备等;以及未来业务承载及应用技术储备,如广电NGB网络、电视操作系统等。
按照长江证券研究员的分析,从这几个细分领域来看,无论是传统电信领域的高速大流量接入及传输网设备产业化,又或者是广电领域的NGB,其大部分技术研发均将由光系统设备厂商进行实质承担。因此,具备领先研发实力的光系统设备厂商,就将是国家研发资金在宽带领域快速增长的主要受益者。
?重点公司
烽火通信(600498,收盘价23.02元)
属于光系统设备厂商。该公司自2011年整合资源以来,布局网络产出线、业务与应用产出线、ODN产出线、光纤光缆产出线,四大产出线贯穿光通信全行业链,产品品类丰富。其中网络产出线中的拳头产品城域网传输正处于分组化升级阶段,市场占有率从原来10%左右提升至25%左右。
业务与应用产出线方面,公司的家庭网关第一次进入运营商终端市场,填补了产品线空白,未来随着FTTH高速发展,公司家庭网关类产品销售收入将保持高速增长,至2015年实现10亿元级别的收入。
ODN产出线方面,公司凭借技术和工程实力在行业集中度不断提升的过程中提升市场份额,保持销售收入的高速增长,同样在2015年,ODN产出线将达到销售收入10亿元规模。而光纤光缆产出线方面,公司凭借投资光纤预制棒项目保持行业核心地位,此条产出线未来将保持销售平稳,在投资收益方面获得较大收益。     接入网络配套厂商新海宜 (002089,收盘价8.24元),上半年网络配线系统销售收入同比增长24.1%,软件外包业务销售收入同比增长57.94%,均实现了较高的增长速度。
无线接入领域方面,则可以关注三元达(002417,收盘价7.13元)、三维通信(002115,收盘价7.15元)等。
据公开信息,按照中国移动采购计划,预计今年WLAN设备采集规模达到200万,较去年翻一番。三元达凭借在WLAN市场的先发优势,在中国移动有望保持9%~10%的份额。随着WLAN技术的演进,中国电信和中国联通(600050,收盘价3.51元)对WLAN的态度也逐渐转向积极,未来WLAN业务有望成为无线覆盖的又一条技术演进路线,将有助于提升公司在WLAN业务上的订单。在室内分布建设领域,三元达则同时与三大营运商有业务往来。
就毛利率而言,经历了电信设备价格战后,2012年三元达毛利率出现企稳回升,其中设备产品毛利率保持在29%,系统集成和维护服务业务的毛利率分别为57%和59%,这两块业务费用很难降低,高毛利率将得以保持。
另外,三元达通过去年年底收购的西安海天天线部分股权,正积极整合布局4G天线市场及海外市场。

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